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昨日沥青期货主力合约放量上行,收盘价上涨166元/吨收于3288元/吨,涨幅5.32%.。现货价钱受盘面上涨的带动报价上升30—50元/吨,目前北方道路终端工程小幅回暖,山东局部代理商月底下单冲量,70#A级沥青供给慌张,南方受降雨天气影响下游接货普通,华北、山东地域重交沥青现货主流价钱3200—3350元/吨,华东地域主流价钱3300—3350元/吨。
供给方面,本周东明石化、宁波科元转产渣油,开工率或有小幅下滑。进口方面仍然倒挂,6月由于到港船期增加进口或仍有增加。需求方面北方需求开端转好,南方受制于降雨天气影响接货普通。上周库存继续上升3%,炼厂库存仍高于近三年同期程度。“近期由于经贸商量重启,另外OPEC+会议悲观预期下原油价钱上涨,沥青受本钱支撑走强,正常状况下7月中旬需求能够逐步恢复,但在库存呈现拐点之前倡议不要自觉追多,中长期来看,沥青道路需求仍有待释放,专项债对下半年基建投资增速将有所提升,假如在原油价钱上行的支撑带动下,沥青的价钱上行仍可等待。



强势美圆周期难以持续,钱没有明显贬值压力。美国经济筑顶回落、美圆相对利率走弱,均指向美圆指数强势周期难以持续,实践上5月底以来美圆指数已触顶回落。汇率是相对价钱,一方面美圆指数难以继续强势,另一方面国内经济有韧性、政策不搞大水漫灌等等,在多方要素合力下,钱料继续维持稳定,没有大幅贬值根底。
下半年国内经济整体上仍具备韧性,经济的支柱力气此消彼长。外部不肯定要素改善,消费物价指数先抑后扬,决策层追求高质量开展的决计不变,不会大水漫灌,将更强化构造性政策作用。
下半年CPI先抑后扬,升破3%的概率不大。笔者估计猪价将持续上升,成为CPI上涨的主动力。但减税影响在将来数月将逐步显现,局部对冲猪价上涨等要素影响,估计带动CPI增速中枢下行0.3-0.5个百分点。综合而言,笔者预判CPI增速高点在年中和年末,破3%概率不大。但须警觉猪价提升风险,假如上行幅度超预期,年末CPI有打破3%的风险。
国内高质量开展的请求不变,美联储即使降息也不会成为国内大幅宽松的必要条件,估计将来货币政策仍不会大水漫灌,高质量开展请求多种政策合力发挥“几家抬”的作用。
面对复杂的国内外经济形势,政策上对外要加大开放,对内则加大经济构造性变革,释放国内市场潜力,稳定民营经济开展。当前中国经济的 请求应是完成高质量开展,目前银行间活动性曾经相当富余,因而继续大水漫灌没有必要,反而可能滋生部分过热风险,特别是房地产市场。物价指数中枢上行主要因部分范畴的供应冲击,因而缺乏以带来政策收紧,但也要防备过度放松货币政策会继续推高通胀预期。


